オランダにおける倒産と再建：その道筋

オランダの倒産法では、破産法（Faillissementswet、Fw）に基づき、資産を清算するための破産（faillissement）、一時的な猶予期間としての支払停止（surseance van betaling）、そして2021年1月1日から施行されているオランダスキーム（WHOA）という3つの正式な手続きが用意されています。WHOAでは、裁判所が再建計画を承認し、反対する債権者も拘束されます。どの手続きを選択できるかは、主に事業の中核がまだ存続可能かどうか、そしてどれだけ早く行動を起こせるかによって決まります。債権者による破産申立てが係属中の場合、選択肢は急速に狭まります。

この記事では、それぞれの手続きの内容、裁判所がどのような点を審査するのか、適用される期限、そして取締役が個人的責任を負う時期について解説します。資金不足に直面している取締役会、および経営難に陥っている企業の債権者を対象としています。

オランダ法において、企業はどのような場合に破産状態とみなされるのか？

法律上、企業が債務不履行に陥ったとは、債務の支払いを停止した状態を指します。オランダ法では、貸借対照表に基づく判断は行いません。オランダ破産法第1条に基づき、裁判所は債務者が支払いを停止した状態（支払停止）にある場合に破産宣告を行います。実際には、これには複数の債権者の存在が必要となります。

債権申立人は、自身の債権と、少なくとも1件の未払い債権（裏付け債権）を簡潔に提示しなければならない。未払い請求書が1件だけでは不十分である。負債超過の状態であっても、支払いを継続している企業は、この意味では債務超過とはみなされない。一方、帳簿上は支払能力があるように見えても、現金が底をついた企業は、数週間以内に破産宣告を受ける可能性がある。

第1条Fw項に基づき、債務者自身、1人または複数の債権者、あるいは公益を理由とする検察庁（Openbaar Ministerie）が申立てを行うことができます。地方裁判所は通常、債権者の申立てを数週間以内に審理します。この期間内に、債務者は支払い、和解、支払停止の申請、またはWHOA手続きの開始を行うことができます。

破産宣告がなされると、その後はどうなるのでしょうか？

裁判所は、監督裁判官の監督下にある管財人（管理人）を任命し、債務者は資産を処分する権限を失う。この宣言は、判決が下された日の初日から効力を生じる。

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個別の強制執行は停止されます。差押えは失効し、債権者は個別に訴訟を起こす代わりに、管財人に債権を申し立てて確認を受ける必要があります。質権または抵当権を有する債権者は、破産がなかったかのように強制執行を行うことができ、これにより担保付き銀行は通常の供給業者よりもはるかに有利な立場に立つことができます。

優先順位によって、誰が弁済を受けるかが決まります。まず、管財人の報酬を含む破産管財費用が優先されます。次に、税金や社会保障費の債務、および特定の従業員の債権が優先されます。無担保債権者は最後に弁済を受けることになり、オランダの破産手続きのほとんどでは、ほとんど、あるいは全く弁済を受けられません。

受託者は、監督裁判官の許可を得て、予告期間を短縮して雇用契約を解除することができます。UWVは、失業保険法（WW）の賃金保証制度（loongarantieregeling）に基づき、一定期間、未払い賃金、休暇手当、年金拠出金を肩代わりします。従業員は速やかにUWVに登録する必要があります。

支払猶予にはどのようなメリットがありますか？

支払猶予は救済ではなく、猶予期間を与えるものです。債務者は、支払期日通りに債務を支払い続けることができないと予見した場合にのみ、支払猶予を申請できます。

裁判所は直ちに暫定的な支払停止を命じ、管理人（bewindvoerder）を任命する。それ以降、経営陣は管理人と共同でのみ業務を行うことができる。民法第223条によれば、最終的な支払停止は最長18ヶ月間有効であり、債務者はそれぞれ最長18ヶ月間の延長を1回以上申請することができる。

この手段は、税務当局（Belastingdienst）などの担保権者や優先債権者を拘束しないため、効力が弱い。債権者との合意に至らない支払猶予は、通常、破産に終わる。現実的な利用法としては、売却や借り換えが成立するまでのつなぎとして用いられることが多い。オランダにおける支払猶予の手続きについては、弊社のガイドで詳細に解説している。

WHOAは、反対する債権者をどのように拘束するのでしょうか？

WHOA（Wet homologatie onderhands akkoord、第369条～第387条Fw）に基づき、債務者は債権者および株主に対し和解計画を提示し、裁判所がこれを承認すると、反対票を投じた者も含め、計画の対象となる全員が拘束力を持つ。債務者は事業の支配権を維持し、管財人は存在しない。

フランス民事訴訟法第371条に基づき、債権者、株主、または従業員代表は、裁判所に対し再建専門家の選任を申し立てることができ、債務者も同様に申し立てることができる。専門家が選任されると、再建計画を提示できるのはその専門家のみとなる。したがって、債権者はWHOAを債務者専用の手段とみなすべきではない。

手続きには2種類あります。非公開手続き（besloten akkoordprocedure）は公表されないため、商取引関係が保護されます。公開手続き（openbare akkoordprocedure）は公表され、EU倒産規則に基づきEU全域で認められるため、外国資産や外国債権者が関係する場合に適しています。

投票はどのように行われるのですか？

債権者と株主は、破産手続きにおける権利と再生計画に基づく権利に応じて、いくつかのクラスに分けられます（民法第374条）。民法第381条に基づき、再生計画は投票日の少なくとも8日前までに投票者に提示されなければならず、実際に投票したクラスに属する債権者の債権総額の少なくとも3分の2を保有する債権者が賛成した場合、そのクラスの債権計画は承認されたとみなされます。

第383条(6)項Fwに基づき、承認審理は承認請求書および投票報告書が提出されてから少なくとも8日後、最長14日後に行われる。したがって、単純な組織再編であれば数週間で完了できる。

裁判所は計画を承認する前にどのようなことを審査するのですか？

裁判所は、集団訴訟の構成、提供された情報、および民法第384条の拒否理由を審査します。反対票を投じた個々の債権者にとって最も重要な2つの保護措置があります。

最善の利益テスト（民法第384条第3項Fw）：反対する債権者は、破産手続きよりも計画の下で不利な立場に置かれてはならない。債権者は、この点を自ら主張しなければならない。
20%ルール（第384条(4)(a) Fw）：商品、サービス、または不法行為に対する債権を有する小規模事業者債権者（従業員50人以下）のクラスが計画を受け入れなかった場合、債務者がそれ以下の債権を認める説得力のある理由を示さない限り、その債権の少なくとも20%を受け取らなければならない。

民法第369条(4)項に基づき、WHOA計画は従業員の雇用契約上の権利を変更することはできません。民法第376条に基づき、裁判所は最長4ヶ月（最長8ヶ月まで延長可能）の執行停止命令を発令することができ、また、保護された暫定融資を認可することができます。WHOA制度に関する当社の記事では、その手続きを段階的に解説しています。

倒産状態から事業を売却することは可能でしょうか？

はい。破産手続きでは、管財人は事業を再建する買い手に売却することがよくあります。これは事業の再開（再始動）を意味し、通常、段階的な清算よりも債権者にとって有利になります。管財人は共同債権者にとって最善の結果を得なければならないため、競争的な手続きと監督裁判官の承認が必要となります。

破産前に秘密裏に売却準備を行い、破産直後に完了させるプレパックは、オランダでは法的根拠がありません。Smallsteps事件（C-126/16、2017年）において、欧州連合司法裁判所は、事業継続を目的としたプレパックは破産例外には該当しないため、従業員は権利を保持したまま移転すると判断しました。Heiploeg事件（C-237/20、2022年）において、裁判所は、清算を目的とした手続きであり、裁判所が任命した役員によって監督され、正式な規則に従って行われる場合には、例外が適用される可能性があることを認めました。

民法第7条666項に基づき、事業譲渡に関する規則（民法第7条662項～665項）は、雇用主が破産宣告を受け、事業が破産財団に属する場合には適用されません。破産における事業譲渡を規制する法律は準備段階にありますが、まだ施行されていません。したがって、従業員が関わる事業再開には、組織構造を確定する前に労働法に関する助言が必要となります。

取締役はどのような場合に個人的責任を負うことになるのか？

ほとんどの取締役会が想定するよりも早い段階で、実際には3つのルートが繰り返し現れ、特定の税制や年金に関する規則と併せて適用されます。

第2条248項 BW: 破産手続きにおいて、取締役会が明らかに職務を不適切に遂行し、それが破産の重要な原因となった場合、管財人は各取締役に対し、赤字について連帯責任を負わせることができる。帳簿が適切に保管されていなかった場合（破産法第2条10項）、または年次決算書が期限内に提出されなかった場合（破産法第2条394項）、不適切な職務遂行が立証され、その原因的役割が推定される。
ベクラメルの責任 (BW 第 6 条:162): 取締役が、会社が支払能力がないことを知りながら、または合理的に知っているべきであるにもかかわらず、会社に債務を負わせ、かつ何らの救済措置も提供しない場合、取締役は相手方に対して個人的に責任を負う可能性がある。
第2条9項 BW: 重大な経営上の不備があった場合、会社自体に対する責任も問われ、管財人もこれを主張することができる。

会社が給与税、付加価値税、または年金保険料を支払えない場合、取締役会は税務当局または年金基金に支払不能の旨を期日までに通知しなければなりません。通知が遅れると、立証責任は取締役に移ります。年次決算書を期日までに提出し、期日までに通知することが、取締役にとって最も安価な保護策です。

取締役または株主として、どのような点を確認すべきでしょうか？

取締役会がすべての債権者への支払いが不可能だと疑念を抱いた時点で、すぐに助言を求めるべきです。その時こそ、選択肢が最も広がる時です。

銀行、サプライヤー、または裁判所に提示できる、週次および13週間の流動性予測はありますか？
問題は、存続可能な事業（WHOA領域）における流動性の問題なのか、それとも損失を出している事業モデル（管理された売却または破産）における流動性の問題なのか？
年次決算書は商工会議所に提出されましたか？KVK）期日通りに届き、書籍はすべて揃っていますか？
給与税、付加価値税、年金保険料の支払いができない状況は、期限内に通知されましたか？
取締役会の決定事項とその理由については、書面で記録されていますか？
特定の債権者に有利な支払いを避けていませんか？管財人は、そのような支払いを無効にし（パウリアナ訴訟、民法第42条～47条）、責任のある取締役を責任追及することができます。

債権者として確認すべきことは何ですか？

あなたの立場は、あなたの安全と、手続き上の期限内に行動できるかどうかにかかっています。

あなたは質権、抵当権、または所有権留保（eigendomsvoorbehoud）を保有していますか？また、あなたの所有する物品を特定できますか？
受託者または管理人に、必要書類を添えて請求を提出しましたか？
WHOA手続きにおいて、あなたはどのクラスに属し、その計画では破産した場合に受け取るものと同等以上の補償が得られるのでしょうか？
承認公聴会で異議を申し立てましたか？その後、上訴できる余地は限られています。
自分で破産申立書を提出することは現実的ですか？それを裏付ける証拠を提示できますか？

起業家と債権者のための破産ガイドでは、債権者の視点から各段階を解説しています。

倒産や事業再編に関して、弊社はどのようなお手伝いができますか？

当事務所の破産弁護士は、企業、取締役、債権者に対し、オランダ語と英語で助言を提供します。

お客様の流動性状況を評価し、最適な選択肢（WHOA、支払停止、売却、破産）をご提案いたします。
私たちはWHOA計画、クラス編成、投票報告書を作成し、承認公聴会を実施します。
私たちは地方裁判所において、破産申立書の提出または弁護を行います。
私たちは、雇用法上の影響を含め、事業再開の計画策定や見直しを行います。
私たちは、BW第2:248条に基づき、受託者による責任請求から取締役を弁護します。
私たちは債権者としてあなたの請求を提出し、審理においてWHOAの計画に対して異議を申し立てます。

製品概要

オランダ法における破産とは、少なくとも2人の債権者に対して支払いを停止した状態（第1条Fw）を意味し、貸借対照表の審査ではありません。
破産手続きでは管財人が経営権を掌握するが、支払停止は最長18ヶ月間の保護措置となるものの、担保付き債権者や優先債権者を拘束するものではない。
裁判所が承認したWHOA計画は、反対する債権者を拘束するが、最善の利益テストと中小企業債権者に対する20％ルールが適用される。
取締役は、民法第2条248項、第2条9項、および第6条162項に基づき法的責任を負うリスクがあり、年次決算書の提出が遅れると、取締役に対して不利な推定が生じる。